摘要: 2025年，在央行与证监会政策支持下，科创债市场进入发展新阶段，推动股权投资机构参与以助力新质生产力发展。科创债历经“双创债”试点、政策推动快速发展及“科技板”概念提出三阶段，发行规模显著增长，但存在主体结构待优化、交易机制不完善、市场协同度低等问题。二者协同路径包括构建杠杆化分阶段融资体系、灵活发行参与企业发展、创新风险分担机制。协同发展面临宏观经济波动、退出、流动性、政策、合规性及投资管理体系等风险。为此，建议完善政策支持体系，加强市场基础设施建设，创新协同合作模式，提升风险防控能力，培育高收益债券市场，以促进科创债与股权投资机构高效协同，服务科技创新与实体经济。