摘要: 在“双碳”目标背景下，ESG评级机构间的显著分歧形成“绿色迷雾”，加剧投资者决策的不确定性。本文基于2009～2022年沪深A股830家上市公司数据，研究ESG评级分歧对股价波动性的影响。研究发现，评级分歧显著提高股价波动性，且通过放大投资者负面情绪发挥作用，而且该影响在东部地区及同群ESG水平较高的企业中更为显著。研究揭示了评级分歧影响股价波动的中介机制，为推动ESG评级标准统一及投资者理性应对提供了实证依据。